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Semana de muchas turbulencias en el mercado que se ha cerrado con un selectivo en negativo, con caídas y con dudas renovadas sobre Grecia y Portugal.
(Pablo L. Herrero) El Ibex ha caído un 3,25% en la semana para cerrar en los 10.558 puntos, tras fracasar, como viene siendo habitual desde hace meses, en un nuevo intento por alcanzar los 11.000 puntos.
Un cúmulo de circunstancias se ha aunado para que los grandes del selectivo hayan cerrado en negativo, arrastrando al Ibex 35. Esas circunstancias han afectado al Santander y al BBVA, a Telefónica y a Repsol.
Los bancos se han visto afectados por partida doble. Por un lado por las dudas existentes sobre Grecia y Portugal. Los mercados dudan de que sean capaces de cumplir con sus planes de austeridad y, sobre todo, con los compromisos de deuda. La posibilidad de que un país de la Unión Europea tenga que anunciar que no puede abonar su deuda es una sombra demasiado alargada para los inversores de la UE, e incluso lleva a pensar en futuras exclusiones de la Europa del Euro, algo que, aunque impensable, no es descabellado.
Los grandes bancos también han sufrido por rumores que apuntan a que tanto BBVA como Santander van a necesitar mucho más capital del esperado para cumplir con los requisitos de Basilea III. De hecho, alguna firma de inversión ha llegado a poner cifra a las necesidades del Santander: 12.000 millones de euros.
Por si fuera poco, se ha confirmado que cuatro cajas de ahorro acudirán al FROB para recapitalizarse y que otras cuatro planean salir a bolsa y recurrir a socios privados para conseguir los fondos que necesitan. Entre las cajas que van a recurrir al FROB destaca la CAM, que pedirá 2.800 millones de euros.
En lo que respecta a Telefónica, la operadora ha celebrado el Día del Inversor en Londres y los resultados no han gustado a los inversores. Por un lado, a diferencia de ocasiones anteriores, Telefónica no se ha comprometido a futuras subidas del dividendo, limitándose a comprometer, a partir de 2012, un dividendo mínimo de 1,75 euros por acción. Este hecho, no anunciar futuras subidas, ha hecho que más de un analista se plantee si está en peligro la capacidad de generar caja de Telefónica.
Tampoco gusto el anuncio de recortar un 20% de su plantilla en España, 6.000 trabajadores, al tiempo que comunicaba un reparto de 450 millones de euros entre 1.900 directivos en concepto de bonus.
En cuanto a Repsol, se ha visto afectado por la posibilidad de que Sacyr Vallehermoso decida vender su participación para hacer frente a su deuda. Aunque la participación de Sacyr en Repsol es considerada estratégica y permanente, al mercado no le ha gustado la posibilidad de que Sacyr venda la “joya de la corona”. Por ello, los títulos de Sacyr han perdido un 6,10% en la semana y los de Repsol un 5,90%.
También destacar el calendario de salidas a bolsa de los próximos meses. Entre las diferentes salidas destaca la de la cadena de supermercados Día, pero especialmente interesantes pueden ser las de Bankia (Caja Madrid) y Loterías y Apuestas del Estado. La nueva entidad financiera sacará a bolsa un 20% de su capital con el objetivo de captar nuevos fondos; habrá que esperar a los detalles, pero sobre el papel y con la presidencia de Rodrigo Rato, la OPV de Bankia puede ser una de las más interesantes.
También será interesante la salida de Loterías. Especialmente tras anunciar que plantea una agresiva política de retribución al accionista, al planear entregar en concepto de pay-out un 80% del beneficio de la empresa que se entregaría mensualmente. De cumplirse los planes de la empresa, podría hacer las delicias de aquellos inversores que componen su cartera en función de la rentabilidad por dividendo.